從供需面來看，在“雙控”“雙碳”長期政策引導下，若進一步收緊對合金企業的能耗總量，則會造成合金產量的進一步收縮。臨近冬奧會，個別鋼廠考慮到明年1月的生產計劃，或會適當備貨，這將在一定程度上支撐錳硅價格。
2021年中央經濟工作會議提出要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。積極的財政政策要保證財政支出強度，加快支出進度。實施新的減稅降費政策，強化對中小微企業、個體工商戶、制造業、風險化解等的支持力度，適度超前開展基礎設施投資。從上面表述可以看出，明年的政策措施主要集中于減稅降費、出臺鼓勵消費以及支持碳中和和可再生能源的基建投資，預計明年的減稅降幅規模和地方政府專項債發行規模將繼續擴大。貨幣政策方面，逆周期調節力度將加大，明年宏觀杠桿率或有所回升。從年底政策釋放信號來看，經濟政策定調轉向穩增長，未來消費方面偏積極的政策將陸續出臺，對整個黑色板塊有托底作用。
2021年1—11月，我國錳硅產量約919.56萬噸，較去年同期減少8.37萬噸，同比減少0.9%。今年前三季度，內蒙古自治區能耗雙控階段性目標全部完成，全區單位GDP能耗、全社會能耗總量均下降。預計全年能夠超額完成年度能耗強度下降3.3%，能耗增量控制在400萬噸標準煤以內的目標任務。近期，中國鐵合金工業協會錳系專業委員會下發《關于進一步推進“壓減合金產量、強化節能降碳、促進行業健康發展”相關工作落實通知》，通過壓減合金產量，降低能源消耗及碳排放量。烏蘭察布工信局印發“兩高”行業企業三個專項整改實施方案。臨近冬奧會，南方主動關停企業較多，目前測算的成本約8000元/噸，在利潤縮減嚴重的情況下，不少北方企業自11月中下旬后已經開始了避峰及調整生產，預計自明年1月開始將有30%以上的企業減停產。
下游鋼廠12月鋼招落定，河鋼集團硅錳12月招標價格為8000元/噸，環比減少1900元/噸，招標量為12000噸，環比減少350噸。根據市場數據，12月17日當周，五大鋼種硅錳周需求量為133729噸，環比上周增加0.97%。錳礦方面，由于前期外盤報價處于高位，導致年底前到港錳礦成本均較高。當前部分商家試探拉漲半碳酸報價，其他礦種維持穩定運行。隨著今年鋼鐵行業壓減任務完成，后期鋼廠復產主要取決于鋼鐵利潤及政策面的變化。（格林大華期貨） |
